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三六五网(300295):股权鼓舞显决计、租赁发展或可

2020-05-04 | 人围观

  公司推股权鼓舞、彰显未来开展决计

  9 月12 日,公司股票期权及限制性股票鼓舞计划首次授予,向鼓舞对象授予650 万期权、95.7 万限制性股票,共占今朝总股本3.88%,本次鼓舞计划期权行权价为21.68 元/股,限制性股票的授予价为10.84 元/股,估计2017-2020 年的鼓舞成本为407 万、1628 万、895 万和358 万。

  传统营业谋转型、包销和金融营业大年夜开展

  公司构成了365 淘房,365 金服,爱租哪3 大年夜主体及N 个孵化项目标“3+N”

  的营业系统。17 年上半年公司传统营业受冲击,全部拖累事迹,公司线上彀络营销效劳支出1.9 亿(-32.98%)、线下研究咨询及其他支出405.6 万(-5.79%),主要因为365 淘房网告白、电商及研究咨询营业对调控敏感,受汗青最严的“四限”影响,17 年公司将添加“包销”营业对冲晦气影响。

  公司金融营业17 年上半年范围跳增,成为增加新引擎,互联网金融平台效劳支出3096.8 万(+580.71%),毛利率97.36%(+9.94pct),完成营业毛利3015 万,远高于上年全年。

  租赁效劳平台进入扩大阶段,分享万亿存量市场往年以来租售并举曾经成为打造长效机制主要一环,存量时代逐渐开启。

  公司2015 岁终尾打造租赁效劳平台 “爱租哪 ”和租赁金融营业,17年将进入1-10 的扩大阶段。公司效劳大年夜B 端租赁企业、小B 端职业房东和C 端租客,供给全方位金融、办理系统、营销平台和智能装备等效劳。

  “爱租哪”的PC、触屏、手机版平台均已上线,在新增用户数、房源数、德律风量上均有所增加。

  投资建议:

  公司传统营业谋转型,报销和金融营业快速增加,公司推出期权及限制性股票鼓舞计划草案曾经出台,彰显公司对未来开展的决计,公司2017 年以来金融及租赁平台逐渐进入扩大阶段,未来事迹有望完成稳健增加,我们估计公司2017-2019 年净利润约为1.16 亿、1.31 亿、1.52 亿,对应EPS 为0.60、0.68 和0.79 元,对应PE 为37X、33X 和28X,首次掩饰,赐与“买入”评级,六个月目标价32.5 元。

  风险提醒:公司公寓营业停顿低于预期

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